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食為天,爭(zhēng)做中國(guó)一流食品品牌
零食“網(wǎng)紅”公司齊聚資本市場(chǎng) 萬(wàn)億元市場(chǎng)群雄逐鹿
來(lái)源: | 作者:shoes-1098028 | 發(fā)布時(shí)間: 1735天前 | 2065 次瀏覽 | 分享到:
近來(lái),休閑食品行業(yè)登陸資本市場(chǎng)的步伐驟然加快。2019年,以三只松鼠為代表的三家“網(wǎng)紅”休閑食品公司在A股相繼上市,還有至少6家公司在深、港兩大交易所等待IPO。

近來(lái),休閑食品行業(yè)登陸資本市場(chǎng)的步伐驟然加快。2019年,以三只松鼠為代表的三家“網(wǎng)紅”休閑食品公司在A股相繼上市,還有至少6家公司在深、港兩大交易所等待IPO。

與此同時(shí),行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益白熱化。擁有線下渠道優(yōu)勢(shì)的老品牌加速互聯(lián)網(wǎng)渠道布局,“網(wǎng)紅”公司則攻入線下渠道。不少已上市和待上市公司的利潤(rùn)率都承受著明顯的下行壓力。

據(jù)商務(wù)部流通產(chǎn)業(yè)促進(jìn)中心此前發(fā)布的報(bào)告預(yù)測(cè),2020年零食行業(yè)總產(chǎn)值規(guī)模將接近3萬(wàn)億元。圍繞這個(gè)龐大的市場(chǎng),激烈的競(jìng)爭(zhēng)從購(gòu)物車到資本市場(chǎng)正全維度展開(kāi)。

休閑食品“網(wǎng)紅”公司集體上市

2019年堪稱“網(wǎng)紅”零食公司在A股上市的元年,3家細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司在年中先后上市。

5月,有“鳳爪第一股”之稱的有友食品(14.210, -0.15, -1.04%)在主板上市;6月,有“燕麥第一股”之稱的西麥?zhǔn)称?52.920, -0.73, -1.36%)在中小板上市;7月,三只松鼠在創(chuàng)業(yè)板上市,市值一度超過(guò)300億元,成為A股“零食界一哥”。至此,A股零食板塊上市公司突破個(gè)位數(shù),達(dá)到12家。

另外,良品鋪?zhàn)右灿?019年11月過(guò)會(huì),計(jì)劃在上交所上市。

圖1:A股上市休閑食品公司

新華財(cái)經(jīng)和面包財(cái)經(jīng)研究員統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),2019年至少還有6家休閑食品企業(yè)已遞交A股或港股上市申請(qǐng)資料。

圖2:部分已提交上市申請(qǐng)的休閑食品公司

這些企業(yè)包括主打“溜溜梅”的溜溜果園、生產(chǎn)“勁仔小魚(yú)”的華文食品、從事籽類炒貨的甘源食品以及老牌零食生產(chǎn)商上好佳。

除了品牌廠商外,具有“食品代工廠”性質(zhì)的公司也加入到IPO的大軍中。比如,為小豬佩奇、小黃人等品牌代加工糖果、巧克力的展翠股份,以及為格瑞兄弟糖果代工的久久王食品。


行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)容

休閑食品是一個(gè)規(guī)模龐大并且快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)。

從生產(chǎn)端看,行業(yè)總產(chǎn)值在快速上升。2018年末,商務(wù)部流通產(chǎn)業(yè)促進(jìn)中心發(fā)布的《消費(fèi)升級(jí)背景下零食行業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示,2006年至2016年我國(guó)零食行業(yè)總產(chǎn)值規(guī)模從4240.36億元增長(zhǎng)到2.22萬(wàn)億元,預(yù)計(jì)2020年總產(chǎn)值規(guī)模將接近3萬(wàn)億元。

從銷售端看,休閑食品的零售規(guī)模也在穩(wěn)步擴(kuò)大。根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文的研究報(bào)告,中國(guó)休閑食品市場(chǎng)的零售額由2014年的899億美元增長(zhǎng)至2018年的1182億美元,預(yù)計(jì)2023年將增長(zhǎng)至1717億美元。

圖3:中國(guó)休閑食品市場(chǎng)零售額


產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇

休閑食品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈,一旦出現(xiàn)新的增長(zhǎng)點(diǎn),各大零食公司就會(huì)爭(zhēng)相進(jìn)入。

以市場(chǎng)占比最高、增速最快的炒貨和堅(jiān)果為例,2014年到2018年,其零售額的年復(fù)合增速為9.02%,快于市場(chǎng)整體增速1.94個(gè)百分點(diǎn)。

圖4:中國(guó)休閑食品細(xì)分市場(chǎng)發(fā)展概況

2018年,部分零食公司炒貨及堅(jiān)果業(yè)務(wù)的比例分別是:三只松鼠52.79%、好想你43.79%、來(lái)伊份30.07%。洽洽食品11.96%。

圖5:含炒貨堅(jiān)果類業(yè)務(wù)的休閑食品公司

另外,良品鋪?zhàn)佑?018年中報(bào)期間也有兩成以上的炒貨堅(jiān)果業(yè)務(wù)。主營(yíng)瓜子仁、蠶豆等產(chǎn)品的甘源食品也與洽洽食品、三只松鼠等公司形成較為直接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

產(chǎn)品同質(zhì)化使得競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈,不少零食公司都面臨利潤(rùn)率下行的壓力。2016年至2018年,鹽津鋪?zhàn)?、三只松鼠和?lái)伊份的凈利率都出現(xiàn)不同程度的下降。

圖6:部分休閑食品公司凈利率變化

2019年三季報(bào),三只松鼠的凈利率為4.40%,利潤(rùn)水平繼續(xù)承壓。

好想你的凈利率為3.20%,相比2018年末上升一個(gè)百分點(diǎn)。但扣除非經(jīng)常性損益后,其凈利潤(rùn)同比減少11.95%

類似地,來(lái)伊份三季報(bào)的凈利率較2018年末也有所改善,但扣非歸母凈利潤(rùn)卻錄得虧損。


市場(chǎng)集中度較低,全渠道融合加速

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈是行業(yè)特性和發(fā)展階段使然。

我國(guó)休閑食品行業(yè)門檻較低,品類繁多,行業(yè)集中度相對(duì)較低。券商研究數(shù)據(jù)顯示,以國(guó)內(nèi)廠商為主的各類休閑零食的集中度(CR5)分別為烘焙21.7%、休閑鹵制品21.4%、堅(jiān)果炒貨17.2%、肉類零食7.87%、果脯蜜餞2%、豆制品1.48%。

渠道融合進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),洽洽食品和來(lái)伊份等此前以線下渠道為主的老牌零食品牌加速布局線上渠道,而崛起于互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)紅零食企業(yè)開(kāi)始把重心放在線下渠道建設(shè)中,預(yù)備展開(kāi)全渠道競(jìng)爭(zhēng)。

分企業(yè)來(lái)看,截至2019年6月底,三只松鼠開(kāi)設(shè)以品牌和體驗(yàn)為目的的投食店73家,以及能夠更便利觸達(dá)用戶的聯(lián)盟小店78家,與線上平臺(tái)共同構(gòu)筑全渠道營(yíng)銷模式。

2019年6月18日,百草味首家線下門店在杭州開(kāi)業(yè),計(jì)劃2019年線下門店數(shù)量達(dá)到10家。

同時(shí),良品鋪?zhàn)右脖硎緦⒕€上線下渠道進(jìn)行融合,打通門店和本地生活平臺(tái),推出“線上下單快速送達(dá)”等多種交易方式,實(shí)現(xiàn)終端門店的在線化。

雖然休閑食品行業(yè)前景廣闊,但相關(guān)企業(yè)的資本之路并非坦途。從購(gòu)物車到資本市場(chǎng),休閑食品行業(yè)真正的群雄逐鹿也許才剛剛開(kāi)始。